2011年11月14日消息：雖然歐元區(qū)各國(guó)已采取了多種措施遏制歐洲債務(wù)危機(jī)的擴(kuò)散，但目前為止，歐洲債務(wù)危機(jī)仍然沒有得到有效的解決，甚至還有越演越烈之勢(shì)。目前，歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)再度持續(xù)放緩，通脹形勢(shì)也一直不樂觀，眾多經(jīng)濟(jì)學(xué)家已經(jīng)表達(dá)出對(duì)歐元區(qū)陷入滯脹的擔(dān)憂。歐元區(qū)是否會(huì)陷入滯脹？將對(duì)中國(guó)航空貨運(yùn)業(yè)造成什么樣的影響？中國(guó)航空貨運(yùn)承運(yùn)人又可以采取什么措施應(yīng)對(duì)？以下將就這三個(gè)問題進(jìn)行討論。

　　一、歐元區(qū)復(fù)蘇步伐緩慢，滯脹壓力不斷增加

　?。ㄒ唬┙?jīng)濟(jì)之滯

　　歐元區(qū)各國(guó)目前深受債務(wù)危機(jī)影響，公共債務(wù)水平不斷攀升。過高的公共債務(wù)水平壓縮了各國(guó)利用財(cái)政刺激經(jīng)濟(jì)的空間。財(cái)政緊縮措施和銀行信用的收縮對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)構(gòu)成制約，導(dǎo)致企業(yè)盈利狀況惡化，失業(yè)率一直維持在高位。失業(yè)率高企影響居民消費(fèi)，進(jìn)一步影響企業(yè)銷售和盈利，影響企業(yè)及居民的納稅能力和信用水平，最后使國(guó)家稅收惡化，銀行進(jìn)一步收縮市場(chǎng)信用。這一負(fù)面循環(huán)如果不斷的自我強(qiáng)化，那么將使歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景越來越不樂觀。

　　從最近歐洲的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，這一負(fù)面循環(huán)可能已經(jīng)形成，經(jīng)濟(jì)惡化的程度可能越來越嚴(yán)重。歐盟委員會(huì)11月10日在一份秋季預(yù)測(cè)報(bào)告中表示，歐洲經(jīng)濟(jì)從樂觀來看明年也僅會(huì)出現(xiàn)微型增長(zhǎng)，幅度在0.5%到1.5%之間。預(yù)計(jì)2013年的增長(zhǎng)率將達(dá)到1.3%左右。同時(shí)，報(bào)告還預(yù)計(jì)今年第四季度意大利經(jīng)濟(jì)將萎縮0.2%。1法國(guó)央行11月9日公布的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，法國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值今年第三季度將增長(zhǎng)0.1%，第四季度增長(zhǎng)將陷于停滯。

　?。ǘ┪飪r(jià)之脹

　　由于無(wú)法繼續(xù)使用財(cái)政刺激手段促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，目前許多發(fā)達(dá)國(guó)家都通過貨幣政策上的擴(kuò)張，以求達(dá)到促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的目的。但從目前實(shí)際執(zhí)行的情況來看，無(wú)論是在金融危機(jī)后實(shí)施量化寬松的美國(guó)和英國(guó)，還是一直在實(shí)施量化寬松的日本，貨幣的擴(kuò)張都未對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和就業(yè)產(chǎn)生明顯的促進(jìn)作用。相反，各國(guó)的通脹水平都由于過多的貨幣供應(yīng)而提高。

　　目前，歐洲央行已明確重新放松貨幣政策，不僅重新開始降息，而且還不斷的在公開市場(chǎng)購(gòu)入歐洲債務(wù)國(guó)的國(guó)債。事實(shí)上，歐洲央行購(gòu)入歐洲債務(wù)國(guó)國(guó)債的行為與英美量化寬松操作類似。歐洲央行不斷擴(kuò)大國(guó)債購(gòu)買規(guī)模，目前累計(jì)購(gòu)入國(guó)債總額已超過1695億歐元。3同時(shí)，意大利明年有大量的債務(wù)到期，如果其需要對(duì)債務(wù)進(jìn)行融資但又不能得到市場(chǎng)的足額認(rèn)購(gòu)，歐洲央行可能將被迫購(gòu)買這些國(guó)債。這將會(huì)進(jìn)一步加重歐元區(qū)的通脹壓力，使目前已達(dá)3%的通脹率進(jìn)一步升高。

　?。ㄈW元區(qū)一旦陷入滯脹對(duì)經(jīng)濟(jì)貿(mào)易的影響

　　歐元區(qū)一旦陷入滯脹將對(duì)歐元幣值造成影響。通常情況下，歐元將會(huì)對(duì)其他國(guó)家貨幣貶值。同時(shí)，一旦投資者預(yù)期歐元區(qū)在短期內(nèi)不能走出滯脹泥潭，投資者有可能將所持的歐元兌換成更為安全的美元，從而促使歐元兌美元持續(xù)下跌。此期間，由于人民幣很有可能依然對(duì)美元升值，因此人民幣將可能被動(dòng)的對(duì)歐元升值。

　　人民幣對(duì)歐元升值將明顯增加中國(guó)出口商的成本，降低中國(guó)出口商品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。由于歐盟是中國(guó)最大的外貿(mào)伙伴，中國(guó)出口商可能因此面臨巨大的困難。同時(shí)，歐元走弱必將降低人們對(duì)采用歐元作為交易結(jié)算貨幣的信心。在人民幣尚未成為主要交易貨幣之前，貿(mào)易的交易成本將增加。這也將進(jìn)一步打擊中歐貿(mào)易。

　　二、中國(guó)航空貨運(yùn)承運(yùn)人將面臨更艱難的市場(chǎng)環(huán)境

　?。ㄒ唬┏隹谑袌?chǎng)萎縮，運(yùn)量和運(yùn)價(jià)可能雙下跌

　　根據(jù)以上分析，一旦歐元區(qū)陷入滯脹，隨著歐元區(qū)需求減少和中國(guó)商品競(jìng)爭(zhēng)力下降將使得中國(guó)對(duì)歐元區(qū)的出口萎縮，導(dǎo)致出口的航空貨運(yùn)量也隨之減少。同時(shí)，由于中國(guó)出口商生產(chǎn)成本增加，利潤(rùn)下降，使其有巨大動(dòng)力壓縮非生產(chǎn)成本，因此中國(guó)至歐元區(qū)的航空貨運(yùn)運(yùn)價(jià)可能在需求減少和貨主壓縮成本的壓力下持續(xù)下跌。

　?。ǘ┻M(jìn)口市場(chǎng)增長(zhǎng)，但匯兌損失影響實(shí)際利潤(rùn)

　　隨著人民幣升值，中國(guó)從歐元區(qū)進(jìn)口商品的數(shù)量將有所增加。但由于國(guó)際分工不同，歐元區(qū)出口的商品價(jià)值將比中國(guó)出口的商品高，將更有利于航空貨運(yùn)產(chǎn)品豐富的外國(guó)航空公司承攬貨物。

　　同時(shí)，中國(guó)公司在歐元區(qū)提供服務(wù)時(shí)獲取的歐元收入還要面臨歐元貶值所帶來的匯兌損失。一旦歐元對(duì)人民幣出現(xiàn)較為明顯的貶值，將對(duì)中國(guó)公司的實(shí)際利潤(rùn)造成比較明顯的負(fù)面影響。

　?。ㄈW盟碳稅進(jìn)一步增加航空承運(yùn)人的運(yùn)營(yíng)成本

　　在歐洲債務(wù)危機(jī)尚未有明顯好轉(zhuǎn)的時(shí)候，歐盟又將從2012年1月起，對(duì)所有進(jìn)出歐洲境內(nèi)的航班征收碳排放費(fèi)用。中國(guó)航空公司需要購(gòu)買歐盟碳排放交易體系（ETS）下的碳排放限額，才能維持或增加航班數(shù)量。因此，未來中國(guó)航空承運(yùn)人進(jìn)出歐洲的運(yùn)營(yíng)成本將不斷上升。

　　三、中國(guó)航空貨運(yùn)承運(yùn)人需要謹(jǐn)慎、謹(jǐn)慎、再謹(jǐn)慎

　?。ㄒ唬┲?jǐn)慎的引進(jìn)運(yùn)力

　　對(duì)于航空貨運(yùn)承運(yùn)人而言，貨機(jī)既是主要的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)載體，也是主要的成本載體。因此面對(duì)變化不定，甚至可能持續(xù)惡化的市場(chǎng)環(huán)境，最安全的選擇就是謹(jǐn)慎的引進(jìn)貨機(jī)運(yùn)力。在未來一年，盡可能不引進(jìn)或少引進(jìn)運(yùn)力。在市場(chǎng)跌入低谷一段時(shí)間后，再考慮新增貨機(jī)訂單。

　?。ǘ┲?jǐn)慎投放貨機(jī)運(yùn)力，利用好腹艙運(yùn)力

　　對(duì)于現(xiàn)有的貨機(jī)運(yùn)力，航空貨運(yùn)承運(yùn)人需要謹(jǐn)慎的安排航線與班次。航空承運(yùn)人可以用調(diào)整航線的形式減少歐線的運(yùn)力投入，也可以采取國(guó)內(nèi)串飛的形式降低單一航點(diǎn)直飛歐洲的經(jīng)營(yíng)壓力，更可以采取與同行換艙的形式減少單班經(jīng)營(yíng)壓力，增加航線航班的靈活性。同時(shí)，利用好寬體客機(jī)的腹艙運(yùn)力，提高腹艙貨運(yùn)在國(guó)際收入的貢獻(xiàn)率。

　?。ㄈ┍M快形成樞紐網(wǎng)絡(luò)

　　建立貨運(yùn)樞紐，形成國(guó)內(nèi)腹艙和卡車網(wǎng)絡(luò)支持遠(yuǎn)程貨機(jī)航線的網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)貨機(jī)航線的貨運(yùn)集散能力，進(jìn)一步減輕貨機(jī)航線的經(jīng)營(yíng)壓力。但網(wǎng)絡(luò)構(gòu)造需要注意各環(huán)節(jié)的銜接，避免出現(xiàn)運(yùn)輸時(shí)間增加使貨運(yùn)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力下降的情況。

　?。ㄋ模┐罅Πl(fā)展高端貨運(yùn)產(chǎn)品

　　由于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的差異，歐元區(qū)出口的商品價(jià)值很可能高于中國(guó)出口的商品，歐洲回程的貨物也可能要求更多樣化和更個(gè)性化的產(chǎn)品運(yùn)輸解決方案。因此，中國(guó)航空貨運(yùn)承運(yùn)人應(yīng)大力發(fā)展高端貨運(yùn)產(chǎn)品，進(jìn)一步提升貨運(yùn)服務(wù)的品質(zhì)，增加貨運(yùn)服務(wù)的選擇性。（作者單位：中國(guó)南方航空股份有限公司貨運(yùn)部）